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清華大學金融證券與資本運營高級研修班談企業價值評估行業分析的主要內容是什么
發布時間:  信息來源:小編互聯網整理
  企業價值評估中的行業分析,是資產評估的重要分析內容,結合產業經濟學和資產評估實踐經驗,通常情況下,需要對行業的8個方面進行全面的了解,以確定行業整體的發展狀況,為判斷企業的價值量做好前期準備。

  1. 產品差異化:產品差異化是企業在提供給顧客的產品上,通過各種方法制造足以引發顧客偏好的特殊性,使顧客能夠把它同其他競爭性企業提供的同類產品有效區分開,從而達到使企業在市場競爭中占據優勢地位的目的。產品差異化是企業占據市場的有效手段,產品差異化程度越高,說明企業的產品越具有某種特點,越容易引起目標客戶群的關注,企業產品的“個性化”越強,如果客戶認同企業產品的“個性化”,就會越傾向于購買企業產品,市場銷售就越好,企業的發展前景也就越好,企業價值就越大。

  2. 行業的集中度:行業集中度又稱行業集中率或市場集中度,是指某行業前N家企業所占的市場份額的總和,它是對整個行業市場集中程度和市場勢力測量的重要量化指標。最常用的衡量指標有行業集中度的CRN指數和赫芬達爾—赫希曼指數HHI,CRN是指行業內前N家最大公司占市場份額的總和,市場份額的總額越大,說明市場集中度越高,反之則越低。HHI是將相關市場上的所有企業的市場份額平方后再相加的總和,指標在1/n~1之間變動,它可以衡量企業的市場份額對市場集中度產生的影響,HHI指數越高,集中度越高,反之越低。集中度越高,說明企業在行業的影響力越大,企業在行業競爭中越處于有利地位。

  3. 行業使用的主要資源:行業使用的主要資源也是行業分析的一個重要指標,主要資源的供求狀況可以對企業形成關鍵性的制約,不同的行業其資源存在差異,如在IT行業,人力資源是其關鍵性的資源,而在采掘行業中,自然資源是其關鍵性的資源,因此,行業中的主要資源會構成行業分析的關鍵點,在資產評估中,評估師需要關注企業所屬的行業資源狀況和利用特點,這樣更能了解企業未來的盈利狀況和約束條件。

  4. 行業的供求狀況:市場經濟中產品價格的決定因素是供求關系,當產品供大于求,就會導致產品的價格下降,當產品供小于求時,產品的價格會上升。產品的供求狀況決定了產品的市場價格和銷售收入,一般來說,新興行業的供求關系是處在供小于求,產品的價格會持續上升,企業的投資回報率和增長率大于一般行業的平均水平,成熟行業的供求關系基本平衡,產品價格波動不大,投資回報率趨于穩定,增長率不大,衰退行業的供求關系是供大于求,產品價格會下降,投資回報率趨于降低,相應的銷售收入也會減少。

  5. 競爭程度:一般而言,市場可以分為完全競爭市場、壟斷競爭市場、寡占市場和完全壟斷市場。在這四個市場中,競爭程度依次降低,完全競爭市場競爭程度最高,市場競爭最激烈,而完全壟斷市場競爭程度最低,行業內只此一家生產產品,企業完全處于壟斷地位,可以自行定價。市場競爭程度越激烈,企業的獲利難度就越大,所以一般而言,壟斷企業可以獲得超額的經濟利潤,而寡占企業和壟斷競爭型的企業可以獲得的超額利潤逐次下降,完全競爭企業則無法獲得超額利潤,但如果完全競爭企業一旦獲得技術上的突破,則可以迅速占領市場,獲得較為可觀的利潤。現實的市場中,往往只存在壟斷、寡占和壟斷競爭型企業,并且它們的市場地位轉換需要較長的時間,這就為企業的市場定位提供了分析基礎,可以從一個企業的市場類型,分析其在市場中的勢力,進而判斷該企業的獲利能力。


  培訓課程:清華大學金融證券與資本運營高級研修班

  聯系人:李老師 13911249815

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